自从瑞幸咖啡推倒了中概股“暴雷”的多米诺骨牌后，跟谁学、好未来等中概股也接连“暴雷”。
10月21日，跟谁学股价暴跌30%，创上市以来最大跌幅。最近几个交易日，股价仍在缓慢向下，丝毫看不到当初被浑水等做空机构做空后的强势反击姿态。
在跟谁学暴跌之后，多家中概教育股受其影响接连大跌——有道跌超12%，好未来跌近7%，洪恩教育大跌20.88%，流利说跌超3%，瑞思学科英语跌超4%。
下文内容来源于答主（部分内容有删减）：墨香、深度价值投资圈、投研笔记、资管裕道人等。
10月21日日，跟谁学股价突然异动，股价暴跌30.80%，报收71.23美元/股，市值一夜蒸发500亿人民币。
这次暴跌来得突然，可能与三季度业绩不及预期所致。有分析师认为：由于竞争变得更加激烈，以及跟谁学在夏季促销活动中犯下的“错误”，这家教育软件开发商正在失去动力。
其实在第二季度，跟谁学运营就亏损1.61亿元了，而去年同期则实现营业利润1620万元；非美国通用会计准则的运营亏损为1.07亿元，去年同期则盈利3110万元。突然的盈转亏，让跟谁学成为市场关注焦点，也加剧了资本市场对于跟谁学未来发展的质疑。
在第三季度财报中，跟谁学预计第三季度营收将在19.36亿元至19.66亿元之间，增幅将在247.6%至253.0%之间，增速已经出现明显的下滑。
对于利润的下滑，跟谁学解释称，主要原因是销售和营销活动投入增加，以扩大销量并增强品牌认知度。从费用指标看，跟谁学在营销上的投入力度的确非常大。二季度，其营业费用为14.05亿元，销售费用由去年同期的1.69亿元暴增613%至12.05亿元。
虽然去年跟谁学的股价非常好，但是却受到了各路资本的围剿，主要是围绕财务是否造假问题。
尤其今年开年以来，跟谁学陆续遭遇灰熊、香橼、天蝎、浑水等多家机构共12次做空围剿，其中香橼资本就做空4次，天蝎创投做空4次，浑水与灰熊均做空2次。
灰熊发布的做空报告称跟谁学有夸大财务数据、刷单等嫌疑，学生人数和收入被夸大约900%。香橼称其虚构70%营收。天蝎创投发布报告称，跟谁学质疑存在增值税造假情况。大空头浑水怒怼“跟谁学”八成用户是机器人的跟谁学。
有趣的是，面对做空机构的不断质疑，跟谁学股价却逆势拉涨。半年多时间就涨超4倍。。。。
早在做空跟谁学之前，浑水公司就已经有过两次阻击教育中概股的先例。比如，2012年和2018年，浑水公司曾分别阻击了新东方和好未来。
不过，浑水公司在前两次阻击中只产生了短期的股价波动，随着后续新东方和好未来自证清白。如今，新东方和好未来已成为了教育中概股中最耀眼的两颗星。
很明显，这次浑水做空的“跟谁学”跟之前做空的“新东方”肯定是存在一丝渊源！
值得一提的是，跟谁学在惨遭浑水做空之际，也迅速做出了自证清白的回应。直指浑水对于跟谁学的运营细节缺乏必要的认知。
但浑水并不是什么傻瓜，它更像是中概念股的噩梦，因为被浑水摧垮的公司并不在不少数。
毕竟，那些历数被浑水阻击过的公司大多数在最后会发现惊人的一幕，被实锤，之后不是走向退市就是股价重挫。
从过去的发展轨迹看，跟谁学算是一个不折不扣的“陌生人”，有内部人士表示，在教育行业这么久，从来没有听到过哪个家长提到，哪怕一次用“跟谁学”学习的。
面对反馈，“跟谁学”能经得起造假的检验吗？而此次浑水再度阻击陈向东领导的跟谁学，会不会也是看走了眼？或者说跟谁学会落入瑞幸咖啡那样的结局？
跟谁学的客户获取成本在飙升，显示中国在线教育市场竞争激烈。跟谁学的明星教师”模式在猿辅导、作业帮、网易有道和新东方网络课堂方面不具优势。
这也是为什么10月22日野村证券分析师将跟谁学评级从“中性”下调至“卖出”，并将目标价从40美元下调至38美元的原因。
目前，国内的各大民办教育机构因为竞争已经白热化了，结合前期的优胜教育事件，从上市以来看，涨幅也非常的巨大，反观国内的在线教育板块，其实也是近两年有小反弹，从当初的热潮已经下跌三年之后，微微的在疫情的助推下有所反恢复，而线下的教育培训机构还是在存亡线上挣扎。
我们主张要跟定长期成长比较确定的好的行业，而且在行业中有护城河的龙头企业。在这个行业中，反观新东方的年线走势图，慢慢的可以呈现出行业龙头的味道。
总之，在线教育虽然是未来不可或缺的一个行业，但我们并不认为是一个前途非常广阔的成长空间，随着科技进步，教育的形式变化，不确定性加大，更何况经过爆炒过后的，更是我们看都不敢看的。如果对这个行业感兴趣，可以仅仅关注龙头就可以了。
我在两年前看到街上的这个教学机构比公共厕所还多的时候，我就感觉到这个事情是有问题的，这些教学机构迟早要95%得倒闭。
这次疫情肯定对于一些小型的或者一些没有进行线上发展的教育机构进行一次重创，同时也是一次洗礼，我想活下来的，也许是强者，起起落落甚至大起大落，尤其是在这种行业里面，都是很正常，我希望能够看到优秀的在线教育机构出现，这样更多的孩子和更多的真正需要职业培养的需要得到更好的满足，为国家做出更好的服务。